新的一年 在不经意间就这样来到了。时间快得让许多人来不及感慨，这话一点都没有错。都说新年新气象，这是每个人对新的一年里的憧憬及人生规划。那么咱就着这新气象跟与过去一年里的航空事件来做个总结，展望在新的一年里头，航空业日益强大。
总结了2010年来针对我们航空业来讲，一切都不是挺给力的。2010年里头，航空业一支独秀跑赢市场。使之航业估值有一定大的上升空间。这也可以说是一种质的提高。交通运输行业大部分子行业都跑输了市场，与沪深300指数相比的超额收益为负；但是航空业却一支独秀，大幅跑赢市场50%以上，特别是南方航空，市场表现超越大盘80%以上。这是2011年对2010年A股市场震荡下行总结的情况。
中国航空公司在2010年的表现超出大多数机构的预期，特别是国际航线和货运业务表现亮丽，完全从2008年金融危机的低谷复苏，多项指标，特别是客座率都超越了2007年的高点，行业景气达到了历史的高点。但是到4季度，增速已经明显放缓，高景气仍将维持较长时间，但是增速将逐步放缓。从行业的运行趋势来看总体还是如些的。
在现如今的经济增长得不确定性以及高铁的冲击都将给2011年的航空市场的增长带来不确定性，但在消费升级的趋动下，航空业仍然处于快速增长的阶段,并且在供需缺口的作用下，票价水平将进一步上涨,2011年仍将实现不错的利润水平，而人民币的升值将会给行业带来业绩和估值的双重提升，因此我们维持行业“强于大市”的投资评级。 总之一句话，有控制的可能性，又保留了很大的不确定性。
另一方面说来，人民币持续升值将给各航空公司带来巨额汇兑收益。2011年航空公司仍能实现不错的盈利，但不会出现2010年的超预期，2010年的辉煌在2011年难于重现。 就目前这样的情况下，供小于求的市场环境和提升空间有限的客座率将推高票价水平，提升航空公司盈利。而在燃油附加费通过市场化机制与油价联动的机制下，80%左右的油价上涨成本将被燃油附加费所覆盖，各航空公司主业盈利水平将进一步提高。
最后我们最想对广大的人们讲一句话那就是，2010年国际航线占优的国航，战略投资者题材的东方航空和受益于海南国际旅游岛的海南航空。所以大家关注的基本面会维持良好状态。
